Por que adiar a redução do déficit? - Keith Hennessey
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Lefty e Righty estão debatendo estímulo e austeridade com uma xícara de café.

Canhoto: O crescimento da economia dos EUA está desacelerando devido à demanda doméstica insuficiente e aos ventos contrários, principalmente da Europa. Precisamos garantir que não cometeremos os mesmos erros daqueles europeus que estão enfraquecendo suas economias por meio da austeridade. Sou a favor do crescimento agora. Precisamos aumentar os gastos nas estradas, contratar mais professores e policiais e impedir aumentos de impostos, exceto para os ricos.

Righty: Não sei se concordo com seu diagnóstico, mas quero me concentrar no seu ponto de “crescimento agora”. Por que tem que ser um ou outro? Por que não podemos adotar políticas de crescimento e políticas de austeridade simultaneamente? Você e eu discordamos sobre quais políticas melhor conduzem ao aumento do crescimento econômico e sobre a melhor maneira de resolver nossos problemas fiscais subjacentes, mas não vejo por que precisamos escolher entre as duas metas.

Canhoto: Porque a austeridade prejudica o crescimento econômico e porque nossa necessidade de políticas de crescimento é urgente. Precisamos priorizar o crescimento agora, porque a economia está fraca agora.

Righty: Não estou sendo claro. Concordo que as perspectivas de curto prazo são de fraco crescimento, na melhor das hipóteses, e não quero fazer nada para prejudicar isso.

Canhoto: Exceto que você deseja reduzir os gastos do governo. Isso terá um efeito anticíclico. Não apenas os professores e policiais serão demitidos, eles não terão renda para gastar e, assim, os balconistas e encanadores perderão negócios.

Righty: Você e eu discordamos sobre a magnitude desse efeito. Você acha que é grande, acho que é pequeno, e alguns de meus associados acham que é zero. Mas vamos supor que você esteja certo. Meu foco principal não é cortar os gastos de hoje. Minha principal prioridade de austeridade é reduzir os déficits futuros, reformando e diminuindo o crescimento dos gastos dos três grandes direitos: Previdência Social, Medicare e Medicaid.

Canhoto: Seus amigos republicanos da Câmara deixaram a reforma da Previdência Social fora do seu orçamento.

Righty: Sim, eles fizeram, e eu gostaria que eles não tivessem. Mas meu argumento é o seguinte: quero corrigir o caminho insustentável de empréstimos do nosso governo, fazendo grandes mudanças nos gastos governamentais de médio e longo prazo, especialmente nos três grandes direitos. Em qualquer reforma concebível, essas mudanças nem começam há alguns anos e, uma vez que o fazem, os gastos “cortam”, como você os chama, gradualmente gradualmente ao longo do tempo. Proponho mudanças de políticas que não terão efeito nos próximos anos e, em seguida, um pequeno efeito por alguns anos. Depois cresce gradualmente ao longo do tempo, produzindo enormes efeitos a longo prazo.

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Canhoto: Você deseja destruir o Seguro Social, o Medicare e o Medicaid.

Righty: É um tiro barato e você sabe disso. Por enquanto, vamos anular as alterações específicas que quero fazer. Meu argumento vale até para um tipo muito diferente de pacote de austeridade.

Penso que, a longo prazo, você deseja fazer apenas pequenos ajustes nesses programas de gastos com direitos e, em vez disso, depende fortemente de aumentos de impostos para reduzir déficits futuros. Só estou supondo, porque a única coisa que você diz é …

Canhoto: Quero um equilíbrio entre cortes de gastos e aumentos de impostos para resolver nossos problemas de déficit de longo prazo.

Righty: Bem na hora, obrigado. Você sempre tem um pouco de luz sobre as especificidades dos seus aumentos de impostos a longo prazo. Mas vamos supor que você tenha detalhes específicos. Como o meu, seu pacote de austeridade teria pouco efeito fiscal imediatamente e, como o meu, seu pacote entraria gradualmente gradualmente ao longo do tempo. Isso é verdade se você apenas aumentar impostos ou se combinar reformas incrementais de gastos com direitos com aumentos de impostos. Os efeitos fiscais começam pequenos e aumentam lentamente.

Para atingir seu objetivo principal, a austeridade, também conhecida como redução do déficit, não precisa ter qualquer efeitos fiscais imediatos. Vou lhe dizer uma coisa: você escolhe um início atrasado de até cinco anos, no entanto, quanto tempo acha necessário para que a economia se recupere totalmente e para que voltemos ao pleno emprego. Comprometo-me agora mesmo que qualquer redução do déficit que negociarmos não começará até que tenhamos passado seu atraso inicial, desde que realmente resolvamos o problema de longo prazo. Dessa forma, na sua visão keynesiana do mundo, nosso pacote de redução de austeridade / déficit não prejudicará nossas perspectivas de crescimento a curto prazo.

Canhoto: Então crescimento agora, austeridade depois? Eu sou bom nisso. Sempre foi. Na verdade, é isso que venho dizendo, se você tivesse escutado mais de perto.

Righty: Direita. Acho que nós dois sabemos o que cada um de nós deseja para o crescimento econômico de curto prazo. Como eu disse, iniciaremos a discussão sobre redução do déficit com o plano Ryan aprovado pela Câmara + reforma da Previdência Social, com uma data de início atrasada de sua escolha de até cinco anos. Qual é a sua abertura para a redução do déficit?

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Canhoto: Bem, já propus US $ 4 trilhões em redução de déficit nos próximos 12 anos …

Righty:… Que ainda deixaria mais de US $ 6 trilhões em dívidas aumentadas na próxima década. E isso inclui apenas o início da parte acentuada da curva de gastos com direitos. Sua proposta ainda deixaria um aumento maciço de médio prazo na dívida. Meu plano seria resolver o problema fiscal de longo prazo. Você não gosta do seu efeito na Previdência Social e nos direitos à saúde. Bem. Qual é a sua solução para o problema fiscal de longo prazo, e não o seu primeiro passo em direção a uma solução?

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Canhoto: Depois eu digo.

Righty: O que?

Canhoto: Digo depois, quando negociarmos austeridade, talvez em 2013 ou 2014, sempre que superarmos essa fraqueza econômica de curto prazo. Ou talvez apenas negociaremos esse primeiro passo de austeridade depois que a economia se recuperar e, depois disso, resolveremos o resto. Você disse: crescimento agora, austeridade depois. Vou lhe contar minha solução completa mais tarde.

Righty: Não não não. Precisamos negociar os dois agora.

Canhoto: Mas você disse crescimento agora e austeridade depois!

Righty: Eu estava falando sobre datas de implementação. Precisamos concordar com os dois conjuntos de políticas agora, ou pelo menos em breve. Estou comprometendo que o implementação de qualquer austeridade que concordamos em começar depois do seu atraso. Negociamos crescimento agora e austeridade agora. As políticas de crescimento são promulgadas agora e começam a entrar em vigor agora. As políticas de austeridade estão em vigor agora, mas não entram em vigor por alguns anos.

Canhoto: Por que não esperar para negociar austeridade? O crescimento é mais urgente, e nós dois sabemos quão difícil será chegar a um acordo para resolver nosso problema fiscal de longo prazo.

Righty: Minha maior razão é que não tenho confiança nas promessas de ninguém de tomar decisões difíceis e votar em alguma data futura não especificada. Mas deixe-me inverter sua pergunta: por que esperar para negociar austeridade?

Canhoto: Porque não quero diminuir o crescimento.

Righty: Mas promulgar legislação em breve para reduzir gastos futuros, com um atraso de tempo, não desacelerará o crescimento a curto prazo, especialmente em sua visão keynesiana do mundo.

Canhoto: Se ele não entrar em vigor por 3-5 anos, teremos 3-5 anos para negociar.

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Righty: Não, não, porque os mercados são prospectivos e as pessoas também. Há um benefício imediato e significativo do mercado em comprometer os EUA a um caminho fiscalmente sustentável o mais rápido possível. E as pessoas precisam de tempo para planejar grandes mudanças futuras na aposentadoria por idade avançada e nas promessas de saúde.

Canhoto: Bem, não conseguiremos negociar crescimento ou austeridade antes da eleição. É muito arriscado.

Righty: Você provavelmente está certo e não estou preso a nenhum momento específico. Quanto antes melhor. Se mais cedo significa logo após o dia das eleições, então estou bem. Se isso significa no início de 2013, imediatamente após a conclusão de uma negociação de curto prazo ou a posse de um novo Presidente Romney, também posso conviver com isso. Não preciso que o crescimento e a austeridade a curto prazo sejam negociados simultaneamente ou promulgados como parte da mesma legislação.

Mas é loucura argumentar que devemos esperar a recuperação da economia de curto prazo antes de aprovarmos mudanças de longo prazo que reduzam déficits futuros. As restrições à proposta, negociação e promulgação da redução do déficit a longo prazo são políticas e legislativas, não econômicas. Uma economia de curto prazo fraca não é uma desculpa válida para adiar a promulgação legislativa de mudanças políticas que resolveriam nosso problema de déficit e dívida. É uma desculpa apenas para iniciar a implementação imediata dessas mudanças políticas, e podemos adiá-la para tratar de preocupações de crescimento a curto prazo. A austeridade a longo prazo pode ser proposta, negociada e promulgada, enquanto a economia de curto prazo é fraca e mesmo que esteja ficando mais fraca.

Canhoto: Umm…

Righty: Então, você colocará na mesa um plano de austeridade de início atrasado para comparar com o meu? Se a próxima eleição for uma escolha sobre duas visões diferentes da América, você apresentará sua visão fiscal de longo prazo agora para que os eleitores possam comparar nossos planos? Caso contrário, você se comprometerá agora a propor um plano específico de austeridade a longo prazo até janeiro de 2013, com o objetivo de concluir as negociações dentro de alguns meses? Não há uma boa razão política para esperar mais do que isso, mesmo que a economia dos EUA esteja no tanque.

Canhoto: Oh meu! Olha as horas. Lamento muito, mas estou atrasado para outra reunião. Te vejo na próxima vez.

Righty:

(crédito da foto: mementosis)



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