Observações sobre a crise financeira

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No aniversário de cinco anos da crise financeira de 2008, Ed Lazear e eu lançamos um artigo intitulado “Observations on the Crisis Financial”, publicado pela Hoover Institution. Tem pouco mais de 25 páginas e também possui uma linha do tempo bastante detalhada dos eventos como um apêndice.

Ed era presidente do Conselho de Assessores Econômicos do presidente Bush quando eu era diretor do Conselho Econômico Nacional.

Aqui estão as 19 manchetes de observação. Peço que você leia nossos argumentos de apoio, especialmente se quiser comentar ou responder a eles. Cada argumento ocupa apenas uma página.

  1. “A recessão que começou no final de 2007” conflita em dois períodos distintos.
  2. O financeiro pânico iniciado em setembro de 2008. Os crise começou muito antes e mostrou sinais significativos em agosto de 2007.
  3. O choque e o pânico de setembro de 2008 foram desencadeados por uma sequência de eventos, não apenas pelo fracasso do Lehman.
  4. Colocar Fannie Mae e Freddie Mac na tutela provavelmente evitou choques maiores.
  5. A hipótese da “causa desregulatória” é falha.
  6. A crise financeira foi causada principalmente por fluxos de capital sem precedentes nos Estados Unidos.
  7. Dominó x pipoca
  8. O TARP foi uma mudança para uma solução sistêmica de uma abordagem caso a caso e só foi possível quando o Congresso aceitou que a inação levaria a um fracasso catastrófico. Os formuladores de políticas negociaram erros falsos negativos por erros falsos positivos.
  9. O TARP é a política financeira de maior sucesso para a qual nenhum membro do Congresso admitirá ter votado “sim”.
  10. O investimento de capital era realmente uma política melhor do que comprar “ativos tóxicos”.
  11. o crise financeira foi amplamente resolvido no momento em que o presidente Obama assumiu o cargo no final de janeiro de 2009. A tarefa do presidente Obama não era lidar com a crise financeira, mas lidar com a limpeza financeira que se seguiu, as reformas das políticas financeiras e a grave recessão macroeconômica resultante do fim da crise financeira. Crise financeira de 2008.
  12. A continuidade do resgate financeiro não deve surpreender, pois dois dos três principais participantes permaneceram inalterados.
  13. Alguns conservadores assumiram erroneamente que a reestruturação do capítulo 11 era uma opção viável para a GM e a Chrysler.
  14. A decisão do presidente Bush de conceder empréstimos para automóveis foi em parte influenciada pelo momento da transição presidencial.
  15. Embora ambos estivessem fortemente envolvidos no gerenciamento de crises, os presidentes Bush e Obama adotaram abordagens diferentes para as decisões no nível da empresa.
  16. “A recessão mais profunda Desde a a Grande Depressão ”não significa que os dois sejam comparáveis ​​em tamanho.
  17. Na melhor das hipóteses, o estímulo fiscal compensou cerca de um quarto da produção perdida nos últimos cinco anos.
  18. A recuperação excepcionalmente lenta aumentou as perdas econômicas da recessão de 2008-09.
  19. Enquanto a economia dos EUA está crescendo, ela não está retornando rapidamente ao seu nível anterior.
READ  Terceiro objetivo do presidente para a reforma tributária: aumentar impostos

Se você achar este artigo interessante, tenho outras duas sugestões de leitura para oferecer.

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  1. Como membro da Comissão de Inquérito sobre Crises Financeiras, escrevi uma dissidência no relatório principal com Bill Thomas e Doug Holtz-Eakin. Onde o artigo de Hennessey / Lazear faz uma coleção de argumentos sobre tópicos freqüentemente discutidos sobre a crise, o dissenso de Hennessey / Holtz-Eakin / Thomas tenta descrever as causas da crise de 2008.
  2. Acho que este artigo de Martin Baily e Doug Elliott, de Brookings, Telling the Narrative of the Crisis Financial, faz o melhor trabalho para enquadrar o debate geral sobre o que causou a crise de 2008. No mínimo, é bom ler a pequena postagem no blog sobre o artigo. O debate da Comissão de Inquérito sobre Crises Financeiras se encaixa perfeitamente nessas três narrativas: o relatório da maioria acompanhou a Narrativa 2, a dissidência de Peter Wallison acompanhou a Narrativa 1 e nossa dissidência acompanhou a Narrativa 3 (onde estão Baily e Elliott).

Dois leitores de olhos atentos (que são melhores do que eu na revisão) encontraram nosso erro de digitação. Na página 2, deve ler-se “… piorando cada vez mais para 830.000 empregos perdidos em março de 2009. ” O texto impresso diz março de 2008.



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