Como evitar desviar futuros aposentados e criar outro resgate
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O Congresso votará em breve uma versão final de uma lei de gastos de rodovias de dois anos. Os relatórios da imprensa sugerem que o acordo recém-concluído inclui uma provisão de “estabilização do financiamento da pensão” da versão do projeto no Senado. Isso significa que qualquer membro do Congresso que votar no projeto de lei final (a) designará alguns aposentados futuros em planos de pensão de benefício definido e (b) aumentará o risco de um futuro resgate de contribuinte de uma empresa administrada pelo governo que assegure planos de aposentadoria. O Congresso pode evitar essas duas coisas ruins simplesmente removendo esta disposição da versão final do projeto de lei.

Em um plano de pensão de benefício definido (DB), os gerentes da empresa reservam dinheiro agora para pagar os benefícios posteriormente. A empresa investe esse dinheiro e espera que futuras contribuições em dinheiro, mais o retorno do investimento sobre os ativos, sejam suficientes para pagar integralmente essas promessas de benefícios. É um pouco complicado projetar futuros benefícios de pensão, mas o principal desafio é estimar a taxa de retorno do investimento dos ativos no fundo de pensão. Se um gerente da empresa assume uma alta taxa de retorno, não precisa reservar muito dinheiro agora para pagar benefícios futuros e pode usá-lo para outros fins agora.

Obviamente, se os retornos do investimento ficarem aquém de suas premissas excessivamente otimistas, o plano de pensão será subfinanciado. Não há plano suficiente para pagar benefícios futuros. Isso se torna um grande problema se a empresa falir. Em seguida, a empresa entrega os ativos do plano e as promessas de benefícios a uma companhia de seguros administrada pelo governo, a Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), cujo único objetivo é garantir planos de pensão DB de empresas que faliram.

O PBGC pega esses ativos (insuficientes) dos fundos de pensão e os distribui entre os aposentados da empresa. Como o plano é subfinanciado, os aposentados precisam fazer um “corte de cabelo” em seus benefícios de pensão. Alguém que passou décadas de sua vida trabalhando para uma empresa descobre, na aposentadoria, que a promessa de pensão com a qual ele se baseou está quebrada.

Se os ativos forem insuficientes para pagar todos os benefícios, o PBGC preencherá a lacuna na promessa de aposentadoria, mas apenas até um valor especificado (cerca de US $ 56 mil / ano em 2012). Acima disso, o aposentado é chamado. Esse é o problema nº 1. Os gerentes da empresa se beneficiam enquanto subfinanciam o plano de pensão. Eles têm mais dinheiro disponível para outros fins: investir em instalações e equipamentos, contratar trabalhadores ou pagar mais, pagar mais ou pagar dividendos aos proprietários da empresa. Os futuros aposentados perdem por suportar parte do risco de a empresa falir e, em seguida, alterar os benefícios de pensão prometidos.

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O problema nº 2 é que o plano de seguro PBGC para planos de banco de dados também está subfinanciado. As empresas com planos de pensão DB devem pagar prêmios ao PBGC, e esses prêmios são estabelecidos por estatuto. Esses mesmos gerentes de empresas e seus lobistas convencem o Congresso a não aumentar os prêmios, criando o problema de subfinanciamento do PBGC.

O que acontece, então, se no futuro uma empresa com um plano de banco de dados for à falência e o PBGC não tiver dinheiro para preencher as lacunas de benefícios, conforme é necessário? A lei atual não fornece resposta, deixando duas possibilidades:

  1. Os aposentados da empresa com pensões abaixo do teto (US $ 56 mil hoje) não receberão todos os benefícios;
  2. Ou, mais provavelmente, haverá intensa pressão sobre o Congresso para resgatar o PBGC, para que os benefícios desses aposentados possam ser pagos pelos contribuintes.

Para seu crédito, os novos negociadores de projetos de lei de rodovias aumentaram os prêmios legislados de PBGC, mas permitiram que as empresas subfinanciassem mais seus planos. Enquanto os futuros aposentados assumem parte do risco de subfinanciamento de hoje, os contribuintes assumem o restante.

Aqui está como o golpe funciona:

  • Alguns gerentes de empresas irresponsáveis ​​contribuem para o seu plano de pensão da DB o valor mínimo exigido por lei, mesmo quando seu plano de pensão está subfinanciado.
  • Quando perguntados sobre o subfinanciamento, eles dizem “Estamos fazendo o que a lei exige”, mesmo que a lei não exija que eles financiem totalmente as promessas que fizeram anteriormente a seus funcionários.
  • Sempre que podem, essas mesmas empresas fazem lobby no Congresso para aumentar o retorno do investimento que podem assumir, tornando seu plano de pensão mais saudável do que realmente é e exigindo que contribuam com menos dinheiro.
  • Se o Congresso não alterar as premissas de investimento permitidas, essas empresas farão lobby por um “alívio de contribuição” legislado que lhes permita reduzir ou atrasar a taxa na qual contribuem com dinheiro para reduzir o subfinanciamento de seus planos.
  • Eles também fazem lobby no Congresso para não aumentar os prêmios que devem pagar ao PBGC, mesmo que o PBGC não tenha dinheiro suficiente disponível para cobrir suas contingências.
  • Se (quando) uma dessas empresas falir, os gerentes da empresa “despejam” o plano de pensão no PBGC e lavam suas mãos.
  • Qualquer subfinanciamento que exista no plano recai sobre aposentados acima do limite do PBGC, que vêem cortados os benefícios de pensão prometidos.
  • Se (quando) algum dia no futuro o PBGC não tiver dinheiro disponível para preencher os benefícios até o limite, os gerentes da empresa e seus aposentados exigirão um resgate do contribuinte do Congresso.
  • Nesse ponto, o Congresso terá que escolher entre (a) demitir os contribuintes e (b) permitir que o governo não cumpra sua promessa de apoiar as promessas de pensão desses aposentados de salário baixo e moderado (depois que o ex-empregador já não cumpriu seus deveres). promessa original).
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Agora, o kicker: em muitos casos, os líderes trabalhistas que representam os funcionários das empresas cooperam nesse esforço. Os líderes gerenciais e trabalhistas se unem, tanto para subfinanciar o plano de aposentadoria do DB quanto para pressionar o Congresso a permitir isso. Isso libera dinheiro imediato na empresa, que a gerência e o trabalho lutam. Quando fazem isso, os líderes trabalhistas estão priorizando atual salários e atual benefícios sobre futuro benefícios de pensão e, ao mesmo tempo, transferir parte do risco associado ao pagamento desses futuros benefícios de pensão aos contribuintes.

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Os gerentes da empresa pressionam os republicanos no Congresso e os líderes trabalhistas pressionam os democratas. “Dê-nos alívio no financiamento de pensões”, argumentam eles. Os membros do Congresso e da equipe, acostumados à gerência e ao trabalho em batalhas, ficam felizes em ver que pelo menos nessa questão estão de acordo. Há, então, um forte impulso bipartidário por uma “correção” legislativa para o “alívio” do financiamento de pensões, que permite que o subfinanciamento continuado dos planos do DB e do PBGC continue.

Ninguém faz lobby em nome de futuros aposentados que enfrentam maior risco de ter seus benefícios de pensão cortados quando seu empregador falir. Ninguém faz lobby em nome do contribuinte que enfrenta maior risco de pagar por um futuro resgate do PBGC.

Os detalhes e justificativas da mudança legislativa proposta em particular, incluindo a que está em andamento, não são importantes. Este é um mundo de suposições atuariais e convenções contábeis que é, na melhor das hipóteses, complexo e, na pior, obtuso e intencionalmente ofuscado por aqueles que tentam se comportar de forma irresponsável. O quadro geral é sempre o mesmo: a gerência e o trabalho se unem para alterar as regras legisladas para permitir que a empresa pague menos dinheiro agora a um plano de pensão insuficiente da DB. Futuros aposentados e contribuintes suportam o aumento do risco e do custo do Congresso, permitindo agora um comportamento irresponsável por parte de gerentes de empresas e líderes trabalhistas.

Os lobistas jogam um jogo inteligente, dependendo do ambiente financeiro. Quando os mercados financeiros estão tendo um bom desempenho, eles dizem: “Veja quais são os grandes retornos de investimento que estamos obtendo! O Congresso deve mudar a lei para permitir que continuemos com esses grandes retornos, o que significa que nossos planos não são mais subfinanciados e não precisamos contribuir mais com dinheiro “.

Quando os mercados têm um desempenho ruim, os lobistas choram pobreza. “Nossas empresas estão sofrendo. Sim, nossos retornos de investimento têm sido ruins e, sim, nosso plano de pensão está seriamente subfinanciado. Porém, todo dólar que investimos em nosso plano de aposentadoria insuficiente é um dólar que não podemos gastar para contratar um trabalhador ou investir em instalações e equipamentos. O Congresso deve mudar a lei para permitir que contribuamos com menos dinheiro para nossos planos de pensão no curto prazo. Então, quando a economia voltar, teremos mais dinheiro disponível para preencher o subfinanciamento. “

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No passado, a tática preferida era alterar legislativamente as regras para calcular a quantidade de subfinanciamento. Isso é mentira legislada – as empresas foram autorizadas a fazer suposições irracionais e mostrar falsamente que seus planos não são subfinanciados. Com base nesses cálculos espúrios, eles tiveram que contribuir com menos dinheiro. Também lhes permitiu dizer a seus funcionários: “Com base nas regras do governo para calcular o financiamento do plano de pensão, seu plano é saudável”.

Em 2006, o governo Bush trabalhou com alguns membros do Congresso responsáveis ​​(principalmente o presidente Boehner e os senadores Baucus e Grassley) para mudar a lei para trazer uma contabilidade mais honesta aos planos de pensão da DB. Fomos amplamente, mas não completamente bem-sucedidos. É mais difícil mentir sobre o subfinanciamento do seu plano do que costumava ser.

A provisão de pensão na versão do Senado da lei de rodovias não altera a maneira como as pensões são avaliadas. Em vez disso, altera o método de cálculo da contribuição mínima em dinheiro necessária para um plano de pensão. Se isso se tornar lei, permitirá que as empresas com planos de previdência mais subfinanciados contribuam com menos dinheiro ainda para fechar suas lacunas de financiamento. O Congresso mais uma vez será cúmplice ao permitir que líderes empresariais e trabalhistas violem as promessas feitas aos trabalhadores.

Todo mundo diz que odeia resgates de contribuintes. A melhor maneira de interromper o resgate dos contribuintes é não bloqueá-lo após a catástrofe, é para evitar criar a catástrofe em primeiro lugar. Ao retirar esta disposição (que era a Seção 40312 do projeto de lei do Senado) do projeto final de rodovia, o Congresso pode evitar tornar mais fácil para gerentes irresponsáveis ​​de empresas e líderes trabalhistas afastar futuros aposentados. Eles também podem evitar aumentar o risco de um futuro resgate do PBGC pelos contribuintes.

Algum dia, no futuro, as empresas com planos de pensão de benefício definido irão à falência, seus aposentados serão demitidos e o Congresso será pressionado a fazer com que os contribuintes financiem um resgate do PBGC. Os membros do Congresso farão discursos raivosos e todos perguntarão como isso poderia ter acontecido. A resposta será em parte pela qual os membros do Congresso votaram e o Presidente assinou este projeto de lei de rodovias que contém essa “provisão para estabilização de fundos de pensão”.

Congresso, você foi avisado.



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